Tesis doctorales de la Escuela Internacional de Doctorado de la URJC desde el curso 2024/25
Consejos de administración y la transformación de las empresas para la sostenibilidad medioambiental: una aplicación a empresas cotizadas en la Bolsa de Madrid
Autor
ENRIQUE ARNAU, LUIS MANUEL DE
Director
PINILLOS COSTA, MARÍA JOSÉ
Fecha de depósito
28-04-2026
Periodo de exposición pública
29 de abril a 13 de mayo de 2026
Fecha de defensa
Sin especificar
Programa
Ciencias de la Economía y de la Empresa
Mención internacional
No
Resumen
Esta tesis analiza el papel que desempeñan los Consejos de Administración (CdA) en la transformación medioambiental de las empresas y en la valoración de su sostenibilidad por parte de agencias externas. En un contexto en el que la sostenibilidad ha pasado de ser un objetivo voluntario a un imperativo regulatorio y estratégico, los CdA se constituyen como actores fundamentales para garantizar la supervivencia empresarial a largo plazo. La investigación parte del reconocimiento de que el cambio climático y las obligaciones surgidas a raíz de los ODS, la CSRD y la CSDDD requieren que los CdA integren criterios ambientales en sus procesos de decisión.
La tesis identifica que la literatura académica ha evolucionado en dos grandes etapas. Hasta 2007, el gobierno corporativo se centraba en el papel de supervisión de los CdA, analizando atributos individuales de sus miembros y su impacto en el rendimiento financiero. A partir de 2008, emergen nuevos enfoques que integran sostenibilidad, riesgo climático y responsabilidad social corporativa, aunque persiste un vacío respecto a cómo actúan colectivamente los CdA en decisiones vinculadas a la sostenibilidad. Para abordar este vacío, la investigación desarrolla dos aportaciones clave: la identificación de la estructura intelectual que sustenta la relación entre CdA y transformación sostenible, y la construcción de un mapa conceptual basado en entrevistas a consejeros y directivos.
La estructura intelectual obtenida muestra que no existe un atributo aislado capaz de explicar la influencia de los CdA en la sostenibilidad. Los investigadores han acudido a enfoques mixtos combinando las teorías de agencia, stakeholders, dependencia de recursos y legitimidad, lo que refleja la complejidad del fenómeno. Asimismo, se observa que las decisiones de sostenibilidad se ven afectadas por factores como la regulación, las exigencias del mercado, el acceso a talento experto, el coste de las inversiones necesarias y las tensiones internas entre objetivos financieros y ambientales. El mapa conceptual revela que los CdA se enfrentan a decisiones marcadas por ambigüedades, y que interpretan la sostenibilidad tanto como un elemento estratégico como operacional, lo que conduce a diferentes cursos de acción en gobernanza, cultura organizativa y modelo de negocio.
Una de las contribuciones principales de la tesis es considerar la legitimidad organizacional del CdA como variable moderadora en la relación entre los esfuerzos de transformación y el rendimiento ambiental. A diferencia de otros estudios que analizan la legitimidad como una variable explicativa directa, este trabajo argumenta que los CdA no ejecutan operaciones, sino que moldean la interpretación y priorización que la organización hace de sus esfuerzos de sostenibilidad. La legitimidad se estudia desde dos enfoques: la combinación de atributos del funcionamiento del CdA, particularmente alineados con el Código de Buen Gobierno Corporativo (CBGC), y los tipos de legitimidad descritos por la literatura (técnica, moral y pragmática).
El análisis empírico se realiza sobre una muestra de 63 empresas cotizadas españolas entre 2015 y 2023. Los resultados muestran que la legitimidad del CdA proviene especialmente del cumplimiento continuado del CBGC, destacando atributos como la calidad de los procesos de trabajo, la política retributiva y la profesionalización de los consejeros. Asimismo, se demuestra que la sostenibilidad financiera —operacionalizada mediante resiliencia e integración de la cadena de suministro— precede a la valoración ambiental. Las agencias valoran positivamente trayectorias sostenidas a lo largo del tiempo y no acciones aisladas.
La tesis confirma que la legitimidad del CdA modera de manera significativa la relación entre los esfuerzos transformadores y la valoración ambiental. Para la resiliencia, la legitimidad general y la asociada a la política retributiva actúan equilibrando el impacto a lo largo del tiempo. Para la integración, la legitimidad vinculada a la estructura y organización del CdA es la que desempeña un papel moderador más fuerte. Todo ello demuestra que la influencia de los CdA en el rendimiento ambiental de las empresas proviene principalmente de sus formas de trabajar como órgano colegiado, y no de las características individuales de sus miembros.
Desde un punto de vista teórico, la investigación aporta una visión renovada del gobierno corporativo como motor de transformación y no solo como mecanismo de control. Los CdA aparecen como centros de interpretación estratégica (“sensemaking”), capaces de orientar a la organización en entornos inciertos y conflictivos. La legitimidad técnica identificada refuerza el debate sobre la integración de teorías de agencia y legitimidad, y evidencia la necesidad de redefinir los modelos de gobierno corporativo ante el auge de la sostenibilidad.
Desde el punto de vista práctico, el mapa conceptual ofrece a los CdA una herramienta que ayuda a visualizar la interdependencia de los elementos implicados en la toma de decisiones de sostenibilidad. Las empresas pueden mejorar su valoración ambiental fortaleciendo la resiliencia y la integración de la cadena de suministro, así como asegurando que los CdA operen con excelencia técnica, claridad procedimental y coherencia estratégica. La tesis sugiere también que los CdA podrían beneficiarse de integrar consejos asesores externos, con el fin de incorporar conocimiento experto sin alterar la estructura societaria.
Entre las limitaciones del estudio destacan la focalización del análisis bibliométrico en WoS, el tamaño reducido de la muestra de entrevistas cualitativas y la restricción de la muestra cuantitativa a empresas cotizadas. Las líneas futuras de investigación incluyen el análisis de cómo diferentes sectores interpretan los mapas conceptuales, el diseño del nuevo modelo de gobierno corporativo requerido por las obligaciones de sostenibilidad, y la exploración de cómo los CdA pueden reforzar la resiliencia ante riesgos externos complejos.
En conjunto, esta tesis demuestra que los CdA, a través de su legitimidad organizacional, desempeñan un papel determinante en las transformaciones corporativas orientadas a la sostenibilidad, influyendo de forma decisiva en el rendimiento ambiental y en la capacidad de adaptación de las empresas.
